2001年到2011年,中联重科营收增长120倍,中联利润增长90倍。同样作为同行巨头三一重工营收增长90倍,利润增长95倍。在过去十年的超级景气周期中,两家公司都是受益者。
遇上超级景气周期 公司迅速成长
整个工程机械制造行业的盈利增速是和固定资产投资增速密切相关的,两家企业都是工程机械的龙头企业,自然受益于中国近年来的大规模基础工程建设。
正是在中国进行高速城市化建设的大背景下,20年前,梁稳根将事业从老家涟源迁往省会长沙,三一从此进入高速发展阶段,目前已经以802亿的年销售收入居全球混凝土制造企业第一。
在梁稳根缔造三一帝国的过程中,基本上没有出现过大起大落遭遇。哪怕是2008年全球金融危机,由于中国推出超大规模的4万亿刺激计划和超级宽松的信贷,也很快度过难关,重回高速发展轨道。
全球经济下行 三一重工感冒
中联重科是国内研制混凝土机械的“元老”,具有深厚的历史优势和技术人才优势。而三一重工的学习能力、服务能力、整合资源能力和营销推广能力比较强,属于后起之秀。
今年以来,全球经济下滑尚未止跌,全市场需求不旺,国内房地产调控又未放松,也没有出台大规模投资拉动经济的措施,作为与宏观经济景气度息息相关的工程机械行业的龙头企业举步维艰。
三一重工今年前三季度累计实现营收407亿元,同比下降1.5%,净利润58.7亿元,同比下降 23.4%。因会计政策变更,三季度公司资产减值损失冲回5.9 亿元,同时因政府补助增加,实现营业外收入1.8 亿元,二者合计 7.7 亿元,使得公司经营实际处于盈亏平衡状态。
今年前三季度,公司综合毛利率同比减少4.4%,降至33.41%,三季度的毛利率更是仅为26.14%,同比下降达10.8个百分点,为历史最低水平。
国企在与民企竞争中占有优势
虽然两家都是工程机械巨头,贵为中国首富的梁稳根真要和拥有国资血统的中联重科拼起命来,三一会感到气短。最近此前大热的梁稳根最终功亏一篑,落选新一届中国共产党中央委员会,仍然没能戴上红顶子,所以,在国企背景的中联重科面前,三一底气不足。
经济周期性行业中,不景气可以进行行业洗牌,优胜劣汰。中联重科在去年开始产品结构优化,由此在今年机械行业严峻形势下还能实现营收和净利两位数增长,前三季度营收同比增长17.77%,净利润同比增长16.75%,今年的表现要好于三一。