工程机械及相关行业未来走势分析

       据中金在线分析，工程机械在前三季度，经历了一季度忐忑，二季度预期搏击，三季度坚定看空，四季度对于传统周期相关的子行业将延续三季度谨慎思路。据了解，目前，国内不缺项目但缺资金，没钱万事难，在春节前几个月中，对于高杠杆行业(不管是财务杠杆还是经营杠杆)，逾期上升和资金链紧张将一直伴随左右，如果政策不出手，今年年关不会太好过。从目前情况来看，10、11月开机率预计依然疲弱，各公司将进一步在预付和应收之间倒腾，可喜的是三季度逐渐看到了产量的下移，整体库存情况会有所好转(由于需求疲软，下移幅度有限)。但去产能目前属于假性范畴，2013年五月前很难出现大面积的退出。但如果需求持续疲弱，年底将会出现一波被动去杠杆潮，从而出现一个短期底部和利空空窗期，2013年二季度再判断主动去杠杆潮是否出现。

铁路设备：虽然全年完成6300亿元的全国铁路固定资产投资尚显压力，但从基建稳经济的层面考虑，可能性较大，四季度铁路固定资产平均月度投资有望达到953亿元，比去年四季度同比增加50%，利好铁路设备板块;另外从需求层面考虑，下半年动车组、机车和货车招标陆续进行是大概率事件。因此，建议关注铁路固定资产投资超预期完成和车辆设备招标对铁路板块公司估值的提升，尤其是业绩弹性大的铁路配件公司，建议关注时代新材、新筑股份和晋亿实业。

零部件与其它机械：受政策调整与投资托底影响，四季度通用零部件子行业市场需求在底部波动或缓慢复苏的概率较大，但需求复苏预期可能导致原材料价格上升、供给端去库存进程放缓。另外应收账款同比增速也有所反弹，行业还将面临较大的销售回款风险。建议稳健的投资者选择财务稳健、资金充足、业绩较为确定的公司，推荐长荣股份;进取型投资者可以关注市场地位稳固、可充分受益于需求边际改善的细分行业龙头，在市场已经对行业周期性影响有充分预期的情况下逢低买入，推荐龙溪股份。