“中联重科公布的2012年中报业绩,实现了利润和主营业务收入的增长,并且幅度都超过了20%,这体现了公司的持续稳定性和抵御风险的能力。”昨日,某证券公司研究员张宏(化名)接受记者采访时如是说。
上月底,中联重科公布上半年业绩。根据定期报告显示:中联重科累计实现营业收入约291.20亿元人民币,同比增长20.59%,实现归属于母公司股东的净利润约56.22亿元人民币,同比增长21.47%;经营活动产生的现金流量净额继续攀升,累计达到5.86亿元人民币,同比增长25.34%;基本每股收益达到0.73元人民币。
市场哀鸣 中联独秀
今年以来,国内经济延续了去年以来的下行趋势,增长数据低于公司及市场预期。数据显示,根据年初的预期,2012年GDP应达到8.5%左右,固定资产投资增速达到20%;从实际情况上看,1-6月全国GDP增长为7.8%,固定资产投资(15万亿)同比增长20.4%;房屋新开工面积9.2亿平方米,同比下降7.1%;基础建设投资低位徘徊,1-6月累计投资2.9万亿左右,同比仅增长8.3%。
具体观看工程机械行业内,中国工程机械行业依然面临较为严峻的形势,产销增速回落的幅度和持续时间均超过了预期。根据中国工程机械工业协会的数据,2012年1-6月14家主要制造商共销售汽车起重机1.3万台,同比下降43%;行业整体销售挖掘机8.1万台,同比下降39%。此外,混凝土机械同比增长5%左右;塔机行业同比下滑25.6%。
近日出台的中国十大工程机械企业中报中,柳工、山推、厦工、龙工、上柴股份、安徽合力、熔盛重工等企业业绩下滑,利润同样下滑。
“工程机械公司业绩下滑,外在因素主要是固定资产投资的放缓,由过去25%以上的增速下滑到20%甚至下以,主要是由房地产新开工放缓和出口放缓,导致房地产新增投资减少和制造业投资的减少。”张宏对记者说。
反观中联重科,公司在2012年中期业绩中实现了利润和主营业务收入的增长,且幅度均超过了20%,“这体现了中联重科的稳定性,也体现了其抵御风险的能力。”张宏如此认为。
三因所致 全能冠军
在市场萧条之下,中联重科之所以实现了“双盈利”,中联重科一位高管认为,有三个方面的原因:一是公司拥有均衡的产品结构。均衡的产品结构帮助公司在2003-2005年、2008-2009年均实现了逆市增长。2012年上半年,公司混凝土机械、塔机和土方机械实现不同幅度的增长,均衡的产品结构对于抵御板块风险具有显著的效果。
其次,重点产品市场占有率保持提升。公司长臂架泵车、混凝土搅拌车、车载泵、塔机等产品获得市场青睐,今年上半年市场占有率稳步提升,分别达到52%、29%、40%、36%,目前已经稳稳占据行业第一的位置,巩固了公司市场龙头地位,为保证公司全年业绩继续增长奠定了基础。
此外,在增长率放缓的情况下,较高的运营效率可以支持公司盈利水平稳中有升。
中联重科提供的资料显示,公司2012年半年度营业收入为291.20亿,人员31018人,人均营业收入93.88万元。产能扩张谨慎,没有闲置产能,单位固定资产产生的净利润高。2012年6月30日,公司固定资产(含在建工程)占总资产的比重为6.34%,每元固定资产产生的净利润为1.01元。
张宏也认同上述三原因,“中联重科又全能型的全线产品,而其他工程机械除大都以单一品种且不是混凝土机械为主,属于前周期品种,所以下滑较快。”他说。