铁道部新增370亿投资计划铁路投资缓慢恢复元气
与去年同期相比，中国铁路的建设相对有些惨淡。铁道部网站日前发布的“2012年1~6月全国铁路主要指标完成情况”显示，上半年，全国铁路完成固定资产投资总额1777.51亿元，其中基本建设投资为1487.06亿元，同比下降约36%。
近日，铁道部下达《关于第一次调整2012年铁路基本建设计划的通知》(铁计函﹝2012﹞824号)称，铁道部按照国务院部署和要求对2012年铁路基建投资计划进行了调整，由原计划的4113亿元调增至4483亿元，增加370亿元。
专家表示，由于上下游产业牵连众多，铁路将成为稳增长的重要力量，目前铁路建设缓慢的现状将有望改变。
铁路投资缓慢恢复元气
受资金紧张的影响，从2011年开始，我国一些铁路建设重点项目停工、建设进展缓慢的情况仍在延续。
一家高铁设备供应商的人士透露，现在高铁项目只有兰新线、合福线、福昆线三条主干线路复工，其余大多仍处于停工状态，“而且复工不是全线复工，是在主要隧道、桥梁等关键性工程复工，建设进度不快。”
“现在铁路建设最缺的就是钱，很多时候说有资金但其实是雷声大、雨点小。没钱复工，我们也没法参与招标。”上述供应商称自己已经大半年没有获得任何订单。
铁道部公布的数据也显示了铁路投资的窘境：上半年，铁路固定资产投资为1777.51亿元，比上年同期减少1003.65亿元，同比下降36.1%;其中，基本建设投资1487.06亿元，比上年同期减少934.89亿元，同比下降38.6%。
从数据看，铁道部上半年固定资产与基建投资同比数据仍延续自2011年6月以来的下滑态势。不过，一个好的迹象是，这两项投资自今年2月始，环比数据均显示缓慢回升。
进入5月来，铁路投资缓慢恢复了“元气”。一方面，5月全国铁路完成基本建设投资337.7亿元，环比上涨16%;另一方面，铁路建设债券提前几个月发行并受到热捧。
而铁路基建领域也频传利好消息。6月初，国务委员兼国务院秘书长马凯在石家庄市召开部分地区铁路建设座谈会时明确表示，要保持必要的铁路投资规模和建设规模，继续加快铁路基础设施建设。
中国工程院院士王梦恕说，上述座谈会上，发改委、财政部、央行、银监会和6个省份的负责人提出，要加快和支持铁路建设，这都是一些积极的信号，接下来在铁路项目审批、投融资方面都会受到具体的支持。不过王梦恕认为，部分铁路复工的速度很慢，主要是资金到位慢，一些项目的资金断断续续到位，让施工单位很被动，不能及时按工计价。
数据显示，6月铁道部固定资产投资为480.97亿元，基建投资为432.26亿元，两项投资金额继续创今年以来新高。2011年7 月，铁道部基建投资为412.35亿元，如果以当前的进度，预计从本月开始，铁道部基建投资单月同比有望结束自去年7月以来的下滑局面，首次实现正增长。
铁道部新增370亿投资计划
由于当前经济下行压力较大，加大铁路建设投资也被看成是扩大内需、应对经济下行压力的重要措施。在本月举行的国务院经济形势座谈会上，温家宝总理指出，稳增长是当务之急，当前重要的是促进投资的合理增长。
王梦恕说，因为铁路建设缺乏资金，导致铁路工程项目用工人数大大减少，有的单位甚至减少了3/4。“铁路项目可以提升大学生和农民工的就业率，而且会带动相关附带产业的发展，如果加大投资可能会带动1.5个百分点的GDP增长。”
近日，安徽省发改委公告称，为加快推进铁路建设，保持经济稳定增长，铁道部按照国务院部署和要求，对2012年铁路基建投资计划进行了调整，由原计划的4113亿元调增至4483亿元，增加370亿元。其中安徽省增加22亿元，总投资计划达188.8亿元，这些新增资金将用于安徽省合蚌客专、合福客专等5个铁路项目。
高铁建设的大力发展让铁道部背上了日益沉重的债务包袱，高额负债和融资难已成为制约铁路发展的瓶颈。为此，铁道部也尝试从多个渠道筹集资金。此前有媒体报道，为解决铁路建设资金紧张问题，国资委层面正协调央企投资铁路基建领域。
北京交通大学经济管理学院教授赵坚认为，银行已不太敢贷款给铁路，铁道部发行债券也触及60%的负债红线，因此国家可以考虑发行国债来建铁路。但无论国债还是其他资金不应该用来建高铁，因为现在高铁是建一条亏一条。而普通铁路不仅可以减少铁路建设的成本，同时能解决将来的运营问题。“只有普通客运货运线路才能盈利，也能解决中国运输瓶颈，现在最迫切要做的是将铁路速度降下来。”
机械行业：铁路追加投资计划稳增长项目进入放款期
“十二五”战略性新兴产业发展规划正式发布
7月20日，《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》正式发布。《规划》提出：到2015年，战略性新兴产业增加值占国内生产总值比重达到8%左右，年均增长率保持在20%以上;到2020年，战略性新兴产业增加值占国内生产总值比重达到15%。涉及机械行业的投资机会主要有余热利用、污水处理等节能环保设备，大飞机、支线飞机、直升机等航空装备，动车组等轨道交通装备，半潜式钻井平台、钻井船和FPSO等海洋工程装备，传感器、自动控制系统、工业机器人、伺服电机等智能装置，页岩气等非常规气开采利用装备，建议重点关注陕鼓动力、兴源过滤、航空动力、中国南车、中集集团、机器人、杰瑞股份等。
信贷投放陡增，保“稳增长”
据知情人士透露，7月上半月四大行新增贷款500亿左右，是上月同期的两倍，信贷投放节奏相对有所加快。有业内人士认为，信贷投放节奏的加快主要得益于部分稳增长项目已进入放款期，预计7月中长期贷款占比将有所改善。我们认为，随着中长期贷款占比逐渐提升，自4月份以来发改委快速审批的项目将进入开工期，从而带来机械设备需求;在去年基数较低和需求逐步释放双重作用下，9~11月份的全年相对旺季同比销售数据会好于预期，建议继续关注早周期弹性行业工程机械。
重申复苏弹性和需求稳增两类投资机会
我们认为机械行业的投资机会主要集中在以下两个方面：一是政策微调带来的投资机会，铁路设备、核电、工程机械等会受益，特别是工程机械。二是下游需求稳定增长的子行业，如大能源装备(如煤炭机械、油田设备和海工装备)、节能环保设备、消费类机械。重点推荐中联重科、三一重工、中国南车、晋西车轴、杰瑞股份、惠博普、天地科技、郑煤机、林州重机、中集集团、中国重工、太阳鸟、机器人和航空动力等。(中信建投)
信贷放量促基建推荐铁路设备与工程机械
本周上证指数收于2185.59点，较前一周2223.58点下跌37.99点，跌幅1.70%，本周深证成指收于9792.94点，上涨102.78点，涨幅1.06%。
1、6月新增贷款超9000亿，将有力带动基建增长。6月份中国新增人民币贷款9198亿元，同比多增2859亿元，环比则多增了1266亿元，略高于此前的市场预期。结合上周央行再次降息，一系列货币和财政政策的放松措施已开始对信贷乃至基建产生正面影响。
2、总理讲话提振信心，铁路基建放在首位。温总理召开经济形势座谈会，表示稳增长是当务之急，但当前重要的是促进投资的合理增长。要在铁路、市政、能源、电信、卫生、教育等领域抓紧做几件看得见、鼓舞人心的实事，以提振投资者信心。我们看好铁路基建投资下半年的放量。
3、第二批农机补贴下拨，全年200亿补贴符合预期。据农业部消息，财政部已于6月份将第二批农机购置补贴资金62亿元下拨各地，全年中央财政安排农机购置补贴资金达200亿元，符合我们之前预期。第二批补贴资金重点向粮食主产区、边疆地区、贫困地区及资金需求量大、实施进度快、实施效果好的地区倾斜。推荐受益标的新研股份.
4、6月份挖掘机销售继续回暖，下半年将转入正增长。今年6月挖掘机行业共实现销售8395台，同比下滑17.9%。上半年挖掘机合计销售78722台，同比下降36.9%。随着工程复工和新建增加，加之下半年同比压力显著减小，我们预计未来数月同比降幅将继续收窄，下半年将重现同比正增长。我们维持对工程机械行业的推荐，建议关注龙头公司中联重科和三一重工。(光大证券)
机械行业：关注铁路投资环比增加带来的投资机会
关注铁路投资环比改善带来的投资机会。从数据来看，3-6月份铁路投资月度投资额环比增加，其中6月份比5月份环比增加约100亿元，预计未来投资额将会继续加大，投资额度超出市场预期的可能性较大，建议关注与铁路基建相关的品种。
工程机械销量复苏有待时日，矿山设备的冬天正在临近。6月份，主要工程机械产品销量继续大幅下降，产能过剩将导致激烈的市场竞争，行业复苏有待时日。矿山设备产量短期仍然增长，但是随着煤价大幅下跌，矿山投资将会大幅下降，煤机行业的冬天正在临近。
集装箱需求旺季持续，短期机会来临。6月份，集装箱产量1136.79万立方米，同比大幅增长42.91%，预计第三季度集装箱产量可以保持在二季度的水平，受基数较低的影响，同比增速会大幅提高。
短期而言，集装箱行业的投资机会已出现。
投资评级：调低行业评级至“中性”。行业基本面恶化在市场预期之内，市场的投资逻辑在于稳增长政策的刺激。但是，除了央行进行利率调节之外，机械行业更加关注的财政政策刺激没有落实，机械行业基本面短期出现好转的可能性较低，我们调低行业评级至“中性”。
风险提示：铁路投资额下降;欧债危机继续恶化。
铁路装备制造业迎来快速发展期
《“十二五”综合交通运输体系规划》明确提出，要基本建成国家快速铁路网，营业里程达到4万公里以上。这仅仅较此前铁道部提出的建设目标减少5000公里，好于市场预期。市场分析人士认为，随着我国铁路行业的快速发展，铁路装备制造行业也将迎来快速发展的阶段。
规划提出，到2015年，我国将基本建成国家快速铁路网，营业里程达4万公里以上，运输服务基本覆盖50万以上人口城市;加强煤运通道建设，强化重载货运网，煤炭年运输能力达到30亿吨;建设以西部地区为重点的开发性铁路;全国铁路运输服务基本覆盖大宗货物集散地和20万以上人口城市。
其中，快速铁路网的规划仅比此前提出的目标减少5000公里。“我们预计铁路建设将加快恢复，投资进度也会相应加快。去年全国铁路新通车里程大约3000公里，今年预计将建成通车超过6000公里。按照规划，2013-2015年将建成通车2万公里，平均每年建成通车大约7000公里。这样，相对于目前铁路的投资力度，铁路建设将整体加快。”国金证券在此前发布的报告中如此分析。
轨道交通的发展直接带动轨道交通高端装备制造业的升级。从2004年开始的铁路动车组公开招标，已形成CRH1、CRH2、CRH3和CRH5四种型号动车组的量产，轨道交通装备实现了跨越式发展。
中邮证券在此前发布的报告中指出，预计未来5年内，我国高速铁路建设都将维持大规模投入。客运专线的建成将释放既有线路的货运能力，带动货运列车及既有线路的重载化改造。未来高铁、货运线路改造及城市轨道交通的建设，将带动国内轨道交通装备的发展。
