寻找冠军--2020年的中国装备制造业

装备制造业已经开始成为中国经济支柱产业。产业转移、内需和政策扶持是中国装备制造业具备持续崛起的动力。2020年有中国将会多个装备制造行业成为新的全球冠军。在未来的15年内，中国的电源设备、输变电设备、机床、工程机械、重卡、船舶制造业行业将成为世界冠军，航空航天、铁路设备等也将有大幅提高，进入世界前三名。

　　龙头公司将实现发展阶段的跨越式。在未来的15年中大多数龙头公司将有可能实现阶段性的跨越，成为同行业中世界排名第一的企业，全球占比已达到10%甚至更高水平，如沈阳机床、中国重汽、广船国际、东方电机、三一重工等。关注相关公司的资产注入、自主创新能力和管理层视野。我们关注公司的自主创新能力和可能的资产注入，前者是公司长期发展的核心推动力，而后者则将在短期内带来巨大的股价上升的推动力。长期的估值空间巨大。我们推荐的22家上市公司虽然从短期来看，06年PE为21倍，06-08PEG为0.72，和市场整体相比优势不明显，但在考虑未来增长的价值空间和2010-2020年的P/S估值后，参照国外公司0.6-1的P/S指标，我们认为仍然具有很大的战略投资价值。